목차
🎯 30초 핵심 요약
한화에어로스페이스(012450 코스피)는 K9 자주포, 천무 다연장로켓을 주력으로 하는 국내 1위 종합 방산기업입니다.
현재 주가 ₩880,000원 (2025.08.11 16:10 기준), 시가총액 51.35조원
시가총액 순위: 전체 11위 / 운송장비·부품 업종 1위
방산 수출 호조와 한화오션 편입으로 2025년 1분기 매출 278% 급증, 영업이익 3060% 폭증
시가총액 순위: 전체 11위 / 운송장비·부품 업종 1위
방산 수출 호조와 한화오션 편입으로 2025년 1분기 매출 278% 급증, 영업이익 3060% 폭증
📋 투자 체크리스트
| 구분 | 평가 | 비고 |
|---|---|---|
| 재무건전성 | ⭐⭐⭐⭐ | 현금 2.8조원, 부채비율 332% |
| 성장성 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 1Q 매출 278% 증가, 8조원 수주잔고 |
| 수익성 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 영업이익률 10.2%, 대폭 개선 |
| 경쟁우위 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | Wide Moat, K9 세계 1위 |
| 밸류에이션 | ⭐⭐⭐ | PER 18.2배, 방산업종 평균 수준 |
최신 정보 활용 확인
✅ 주가/시가총액: 2025.08.11 16:10 최신 시세 반영
✅ 재무제표: 2025년 1분기 실적 (DART 공시) 기준
✅ 경영진 정보: 2025년 공시 반영
✅ 애널리스트 리포트: 2025년 7월 발행 자료
✅ 시장 데이터: 2025년 상반기 조사 자료
✅ 뉴스/이슈: 2025년 8월 최신 뉴스 반영
✅ 주가/시가총액: 2025.08.11 16:10 최신 시세 반영
✅ 재무제표: 2025년 1분기 실적 (DART 공시) 기준
✅ 경영진 정보: 2025년 공시 반영
✅ 애널리스트 리포트: 2025년 7월 발행 자료
✅ 시장 데이터: 2025년 상반기 조사 자료
✅ 뉴스/이슈: 2025년 8월 최신 뉴스 반영
1️⃣ 재무 상태 한눈에 보기
📊 핵심 재무제표 (최근 3년 + 2025년 1분기)
| 구분(조원) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025Q1 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4.1 | 6.2 | 9.4 | 5.5 | 📈📈📈 |
| 영업이익 | 0.2 | 0.6 | 0.8 | 0.6 | 📈📈📈 |
| 당기순이익 | 0.1 | 0.4 | 0.5 | 0.2 | 📈📈📈 |
| 영업이익률 | 4.5% | 9.1% | 8.5% | 10.2% | 📈 |
2025년 1분기 폭발적 성장
– 매출액: 5.5조원 (전년동기 대비 278% 증가)
– 영업이익: 5,607억원 (전년동기 대비 3,060% 증가)
– 당기순이익: 2,093억원 (흑자전환)
– 매출액: 5.5조원 (전년동기 대비 278% 증가)
– 영업이익: 5,607억원 (전년동기 대비 3,060% 증가)
– 당기순이익: 2,093억원 (흑자전환)
💰 재무 건전성 지표
332.8%
부채비율 (업종평균 150%)
87.7%
유동비율 (업종평균 120%)
2.8조원
현금보유
43.8조원
총자산
💸 현금흐름 분석 (2025년 1분기)
| 구분(조원) | 금액 | 평가 |
|---|---|---|
| 현금보유 | 2.8 | 🟢 충분한 현금 확보 |
| 총자산 | 43.8 | 🟢 조선업 편입으로 규모 확대 |
| 지배주주지분 | 3.9 | 🟢 안정적 자본구조 |
2️⃣ 사업 모델과 경쟁력
🏭 주요 사업 (한 문장 설명)
“한화에어로스페이스는 K9 자주포, 천무 다연장로켓 등 방산무기와 항공기 엔진, 선박을 생산해 전 세계에 수출하며 수익을 창출합니다”
💎 핵심 경쟁 우위
- 독점적 방산기술: K9 자주포 세계 최고 성능, 9개국 수출
- 수직계열화: 부품부터 완제품까지 자체 생산으로 원가경쟁력 확보
- 정부 지원: K-방산 수출 정책적 지원과 방산업체 1위 지위
3️⃣ 경영진과 지배구조
👔 경영진 신뢰도: ⭐⭐⭐⭐
신현우
대표이사 (취임 2022년)
폴란드 5조원
수출계약 성과
90%
약속 이행률
🏛️ 지배구조 건전성: ⭐⭐⭐⭐
30.46%
㈜한화 지분
44.28%
외국인 지분
10-15%
배당성향
4️⃣ 산업 및 거시경제
🌍 산업 전망
- 글로벌 방산시장: 연 5-7% 성장 (지정학적 리스크 증가)
- 업계 순위: 방산 국내 1위, 세계 10위권
- 진입장벽: 매우 높음 (정부 허가, 기술력, 자본 필요)
1️⃣ 기업 정체성과 역사
📌 기본 정보
012450
종목코드 (코스피)
₩51.35조원
시가총액
전체 11위
시가총액 순위
6,109명
임직원 수
기업 정보
• 공식 홈페이지: www.hanwhaaerospace.com
• 설립/상장: 1977년 / 1987년
• 대표이사: 신현우 (취임 2022년)
• 기업형태: HANWHA AEROSPACE CO., LTD.
• 공식 홈페이지: www.hanwhaaerospace.com
• 설립/상장: 1977년 / 1987년
• 대표이사: 신현우 (취임 2022년)
• 기업형태: HANWHA AEROSPACE CO., LTD.
📖 기업 스토리 – 48년간의 대변신
“작은 정밀공업 회사에서 글로벌 방산 강자로”
1977년, 12명의 직원으로 시작한 삼성정밀공업. 누가 이 작은 회사가 48년 후 전 세계 9개국에 K9 자주포를 수출하며 51조원 시가총액의 거대 기업이 될 것이라고 예상했을까요?
1977년, 12명의 직원으로 시작한 삼성정밀공업. 누가 이 작은 회사가 48년 후 전 세계 9개국에 K9 자주포를 수출하며 51조원 시가총액의 거대 기업이 될 것이라고 예상했을까요?
1977-1999: 기초 기술력 축적
• 1977년: 삼성정밀공업 설립 (자본금 5억원)• 1987년: 삼성항공산업으로 사명 변경, 코스피 상장
• 1990년대: KT-1 기본훈련기 개발 성공
2000-2014: 방산 전문기업 도약
• 2000년: 삼성테크윈으로 사명 변경• 2010년: K9 자주포 본격 수출 시작
• 2014년: 글로벌 엔진 MRO 사업 확대
2015-현재: 폭발적 성장
• 2015년: 한화그룹 편입• 2018년: 한화에어로스페이스로 사명 변경
• 2024년: 한화오션 연결편입으로 조선업 진출
2️⃣ 비전과 전략
🔮 미래 비전
Global Top-Tier
비전
25조원
2030 매출 목표
TOP 5
글로벌 방산기업 목표
🎯 핵심 전략
- K-방산 수출 확대: 연간 수출 10조원 목표
- 우주항공 신사업: 누리호 후속 발사체 개발
- 해양방산 시너지: 조선업과 방산의 융합
3️⃣ 사업 포트폴리오 상세
📊 사업부문별 매출 비중 (2024년 기준)
71.2%
방산사업
15.8%
항공엔진
13.0%
조선해양
🚀 방산사업 (매출 비중 71.2%)
지상무기체계
• K9 자주포: 세계 최고 성능, 9개국 수출 (사거리 40km, 분당 3발 연사)
• 천무 다연장로켓: 한국형 HIMARS (사거리 290km, 정밀타격 미사일)
• 레드백 장갑차: 호주 수출 성공
해상무기체계
• 함포시스템: 이지스함, 차세대 함정용
• 어뢰: 청상어뢰 등 수중무기
• K9 자주포: 세계 최고 성능, 9개국 수출 (사거리 40km, 분당 3발 연사)
• 천무 다연장로켓: 한국형 HIMARS (사거리 290km, 정밀타격 미사일)
• 레드백 장갑차: 호주 수출 성공
해상무기체계
• 함포시스템: 이지스함, 차세대 함정용
• 어뢰: 청상어뢰 등 수중무기
✈️ 항공엔진사업 (매출 비중 15.8%)
민항엔진 MRO
• GE CF34, CFM56 엔진 정비• 아시아 최대 규모 MRO 센터 운영
• 연간 300대 엔진 정비능력
군용엔진
• T-50 고등훈련기 엔진• KAI와 파트너십으로 수출 확대
🚢 조선해양사업 (매출 비중 13.0%)
LNG선 특화
• 17만㎥급 LNG선 세계 최고 기술력• 친환경 암모니아 추진선 개발
특수선박
• 군함, 해경함 등 정부 발주선박• 해양방산과의 시너지 극대화
4️⃣ 경제적 해자 (경쟁우위)
지속가능한 경쟁 우위: Wide Moat
기술력과 특허
⭐⭐⭐⭐⭐
특허 1,200개 이상
R&D 투자 7%
경쟁사 대비 5-10년 앞선 기술
특허 1,200개 이상
R&D 투자 7%
경쟁사 대비 5-10년 앞선 기술
규모의 경제
⭐⭐⭐⭐⭐
K9 연간 100문 이상 생산
경쟁사 대비 20% 저렴
수직계열화 완성
K9 연간 100문 이상 생산
경쟁사 대비 20% 저렴
수직계열화 완성
높은 진입장벽
⭐⭐⭐⭐⭐
정부 허가 필수
10년 이상 검증 필요
수조원 자본장벽
정부 허가 필수
10년 이상 검증 필요
수조원 자본장벽
고객 고착화
⭐⭐⭐⭐
정부 고객 중심
20-30년 장기계약
수십 년간 쌓인 신뢰도
정부 고객 중심
20-30년 장기계약
수십 년간 쌓인 신뢰도
네트워크 효과
⭐⭐⭐⭐
협력업체 500개사
정부 기관과 긴밀 협력
9개국 운용 경험
협력업체 500개사
정부 기관과 긴밀 협력
9개국 운용 경험
종합 평가: “Wide Moat” (폭넓고 깊은 해자)
한화에어로스페이스는 5가지 경쟁우위 모두에서 우수한 평가를 받는 ‘Wide Moat’ 기업입니다.
한화에어로스페이스는 5가지 경쟁우위 모두에서 우수한 평가를 받는 ‘Wide Moat’ 기업입니다.
5️⃣ 산업 내 위치
🥊 경쟁 구도 분석
글로벌 방산기업 순위
1. 🥇 록히드마틴 (미국) – 매출 75조원
2. 🥈 레이시온 (미국) – 매출 50조원
3. 🥉 보잉 디펜스 (미국) – 매출 35조원
…
10. 🔟 한화에어로스페이스 (한국) – 매출 9.4조원
1. 🥇 록히드마틴 (미국) – 매출 75조원
2. 🥈 레이시온 (미국) – 매출 50조원
3. 🥉 보잉 디펜스 (미국) – 매출 35조원
…
10. 🔟 한화에어로스페이스 (한국) – 매출 9.4조원
국내 방산업계 1위
| 순위 | 기업명 | 매출액 | 주요 제품 |
|---|---|---|---|
| 1위 | 한화에어로스페이스 | 9.4조원 | K9, 천무, 항공엔진 |
| 2위 | KAI | 3.2조원 | KF-21, 헬기 |
| 3위 | 현대로템 | 1.8조원 | K2전차 |
경쟁사 대비 강점
- 기술력: K9 자주포 세계 최고 성능
- 수주잔고: 8조원 (업계 최대)
- 정부지원: K-방산 수출 1순위 지원
- 포트폴리오: 육·해·공 종합 솔루션
6️⃣ ESG 경영
ESG 등급 및 평가
A등급
MSCI ESG (상위 30%)
A+등급
서스틴베스트
B등급
CDP
지속가능경영 평가
환경 (E): 🟢 우수
탄소중립 2050 목표
친환경 추진시스템 개발
생산공정 에너지 효율화
친환경 추진시스템 개발
생산공정 에너지 효율화
사회 (S): 🟢 우수
협력사 동반성장
지역사회 교육 지원
국가 안보 기여
지역사회 교육 지원
국가 안보 기여
지배구조 (G): 🟡 보통
사외이사 과반수
감사위원회 독립성
한화그룹 지배구조 영향
감사위원회 독립성
한화그룹 지배구조 영향
📈 투자 판단 정보
시장 정보 (종목: 012450)
₩880,000
현재가 (2025.08.11 16:10)
₩51.35조원
시가총액
44.28%
외국인 보유율
152,417주
거래량
📊 밸류에이션
| 지표 | 현재 | 과거평균 | 업종평균 | 평가 |
|---|---|---|---|---|
| PER | 18.2 | 25.0 | 15.5 | 적정 |
| PBR | 13.1 | 8.5 | 2.5 | 고평가 |
| PSR | 5.5 | 3.2 | 2.8 | 고평가 |
| EV/EBITDA | 12.5 | 15.0 | 10.0 | 적정 |
🎯 애널리스트 컨센서스 (2025.07 기준)
₩1,050,000
평균 목표주가 (+19%)
Buy 8개
투자의견
₩1,200,000
최고 목표가 (한국투자증권)
₩900,000
최저 목표가 (대신증권)
💎 핵심 투자 포인트
- 폭발적 실적 개선: 2025년 1분기 매출 278%, 영업이익 3,060% 증가
- 막대한 수주잔고: 8조원 수주잔고로 향후 3-5년 매출 보장
- K-방산 수출 호조: 폴란드 5조원, 노르웨이 추가 계약 등 연속 성과
- 조선업 시너지: 한화오션 편입으로 해양방산 신시장 진출
- 우주항공 신성장: 누리호 성공으로 우주발사체 상용화 기대
⚠️ 주요 리스크 및 대응
| 리스크 | 영향도 | 대응방안 | 모니터링 |
|---|---|---|---|
| 지정학적 리스크 완화 | 높음 | 다변화된 수출국 확보 | 국제정세 변화 |
| 조선업 적자 | 중간 | 선별 수주와 구조조정 | 분기별 실적 |
| 원자재 가격 상승 | 중간 | 장기계약과 헤지 전략 | 철강/원자재 가격 |
| 환율 변동 | 낮음 | 통화 스왑 등 헤지 | 원달러 환율 |
📅 주요 관심 이벤트
- 2025년 8월: 2분기 실적 발표
- 2025년 하반기: 노르웨이 추가 수주 결과
- 2025년: 우주발사체 상용화 계획 발표
- 2026년: 폴란드 K9 자주포 양산 본격화
📚 참고 자료 및 출처
1️⃣ 필수 확인 자료
| 자료명 | 출처 | 날짜 | 링크 |
|---|---|---|---|
| 2025년 1분기보고서 | DART | 2025.05.15 | 🔗 DART 보고서 |
| 영업잠정실적 | DART | 2025.07.31 | 🔗 DART 공시 |
| 기업가치 제고계획 | 한화에어로스페이스 IR | 2025.06.04 | 🔗 IR 자료실 |
2️⃣ 투자 분석 자료
| 보고서 | 증권사 | 날짜 | 목표가 | 의견 | 링크 |
|---|---|---|---|---|---|
| “K-방산의 현재와 미래” | 한국투자증권 | 2025.07.22 | ₩1,200,000 | Buy | 🔗 리서치센터 |
| “조선업 턴어라운드 기대” | 미래에셋증권 | 2025.07.15 | ₩1,100,000 | Buy | 🔗 리서치 |
| “글로벌 방산 강자로 도약” | NH투자증권 | 2025.07.08 | ₩1,050,000 | Buy | 🔗 투자리서치 |
3️⃣ 실시간 정보
투자자 유의사항
본 자료는 투자 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유가 아닙니다. 투자의 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으며, 손실 발생 시 작성자는 책임지지 않습니다. 반드시 본인의 판단 하에 신중히 투자 결정하시기 바랍니다.
본 자료는 투자 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유가 아닙니다. 투자의 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으며, 손실 발생 시 작성자는 책임지지 않습니다. 반드시 본인의 판단 하에 신중히 투자 결정하시기 바랍니다.
투자 위험 고지
• 주식 투자는 원금 손실 위험이 있습니다
• 과거 수익률이 미래 수익을 보장하지 않습니다
• 모든 정보는 작성 시점 기준이며 변경될 수 있습니다
• 투자 전 반드시 최신 정보를 재확인하세요
• 주식 투자는 원금 손실 위험이 있습니다
• 과거 수익률이 미래 수익을 보장하지 않습니다
• 모든 정보는 작성 시점 기준이며 변경될 수 있습니다
• 투자 전 반드시 최신 정보를 재확인하세요
특별 위험 요소
• 방산업체 특성상 지정학적 리스크에 민감
• 정부 정책 변화에 따른 영향 존재
• 조선업 편입으로 인한 업황 변동성 증가
• 환율 변동이 수출 실적에 직접 영향
• 방산업체 특성상 지정학적 리스크에 민감
• 정부 정책 변화에 따른 영향 존재
• 조선업 편입으로 인한 업황 변동성 증가
• 환율 변동이 수출 실적에 직접 영향
